Alberto Curado, presidente de MAV, pasó por el programa de streaming «Birácora PyME» de Ahora Play y destacó las características más importantes del Mercado Argentino de Valores como Mercado especialista en financiamiento PyME y productos no estandarizados, y mencionó algunos indicadores de valor que reflejan el gran crecimiento y expansión que aprecia el MAV.
«El Mercado Argentino de Valores es un Mercado nacional, especialista en financiamiento para pequeñas y medianas empresas y todos aquellos productos no estandarizados que se puedan generar dentro de la infraestructura del Mercado de Capitales», destacó Curado. Nuestra sede principal está en Rosario, pero somos un Mercado de operatividad a nivel nacional, a lo largo y ancho del país, con una red de 260 Agentes operando en estos productos».
Seguidamente, Alberto Curado detalló las principales alternativas de financiamiento disponibles en MAV. «Para lo que son PyMEs, los productos de mayor capilaridad de funcionamiento son la negociación de Cheques de Pago Diferido, Pagarés Bursátiles Electrónicos —en pesos y en dólares—, Facturas de Crédito Electrónicas y, después, yendo a una etapa más compleja de financiamiento, la posibilidad de emisión de Fideicomisos Financieros, Obligaciones Negociables y el acompañamiento a llegar a la negociación de tu compañía PyME dentro de lo que es el Mercado de Capitales en una etapa posterior».
«La primera diferencia que tenés, acá vamos a hablar primero desde el emisor del instrumento, son valores de negociación individual; vos vas a tener cada producto que lleves al Mercado con una fecha cierta diferente a otra, con un importe diferente a otro y de acuerdo a las necesidades de negociación y financiamiento que necesite esa pequeña y mediana empresa en lo que tiene que ver con la emisión de un Cheque o de un Pagaré. En el caso de la FCE, vas a poder acercar la Factura que le emitiste a una Empresa Grande X y esa factura per se va a poder ser descontada en el Mercado de Capitales con la fecha de vencimiento que tenga, con el importe que tenga la Factura».
Posteriormente, nuestro presidente remarcó que el Mercado de Capitales no compite con el sistema bancario sino que funciona de forma complementaria: «No somos competencia de los bancos, somos complementarios con el sistema bancario. Es más, la gran mayoría de los bancos opera descontando instrumentos de sus clientes en el Mercado de Capitales».
En este punto Curado agregó: «Nos falta educación financiera, nos falta terminar de transmitir esos conceptos para la PyMe a lo largo y ancho del país, que muchas veces toma el Mercado de Capitales como algo tabú o muy difícil de llegar. La realidad es que nuestra red de Agentes está para acompañarlos en todo este proceso». Al respecto, nuestro presidente señaló algunos datos optimistas que dan cuentas del crecimiento exponencial de MAV: «A modo de ejemplo, con lo que me preguntás de cifras, fíjate, nosotros arrancamos en el año 2015 con una facturación o con un volumen operado en el Mercado que ascendió a los 229 millones de dólares, cerramos el año 2025 con 17 mil millones de dólares y proyectamos culminar este año, ascendiendo los 20 o 22 mil millones de dólares. El financiamiento privado a través del Mercado de Capitales está en el orden del 40 % del total, un 3 % del PBI; hemos negociado en promedio un crecimiento 5 veces desde el año 2020 hasta hoy en el volumen del producto bruto interno en Argentina. El crecimiento porcentual es impresionante porque las compañías tienen necesidad de financiamiento, pero también porque hemos hecho un trabajo de difusión y donde la PyME empieza a encontrar que tiene el acompañamiento necesario y las posibilidades de financiarse complementariamente con lo que tenía en su estructura básica, que era el acercarse a su banco o a la línea bancaria y tratar de conseguir financiamiento».
Finalmente, Alberto Curado describió los tipos de segmentos de instrumentos que se encuentran en MAV y el procedimiento tanto para ingresar al Mercado como para negociar los productos de financiamiento más convenientes a la estructura y necesidades de cada empresa:
«Con respecto a los segmentos, por un lado, tenés un segmento que tiene que ver con las garantías de una Sociedad de Garantía Recíproca (SGR) o un Fondo de Garantía provincial que avale a determinado sector por necesidad de desarrollo: la PyME se va a acercar o a la provincia respectiva o a la SGR que elija para que lo avale y se pueda acercar después al Mercado de Capitales con ese instrumento avalado; ese es un segmento».
«También tenés el segmento de aquella compañía que por su propio volumen y estructura puede llegar al Mercado de Capitales directamente y avalar lo que nosotros llamamos un «Segmento Avalado MAV». Vos podés tener una gran posición en títulos en moneda extranjera, no querés desprenderte de ellos y querés financiarte en pesos; bueno, podés avalar con esa tenencia de títulos o de tu inversión el financiamiento en otra moneda o en la misma moneda, porque tal vez no querés desarmar esa posición, entonces podés avalarte vos con tu propio producto».
«Después tenés la negociación directa de grandes compañías; por ejemplo, sos proveedor de YPF, YPF te pagó con un Echeq esa provisión que te estaba adeudando. Ese producto lo vas a vender directamente porque es una Empresa Grande, no hace falta, el inversor o el fondo que compre está convencido del riesgo mínimo del no pago de ese producto».
«¿Cómo es el proceso para negociar instrumentos en MAV? El proceso es muy sencillo: la PyME tiene que acercarse a cualquiera de nuestros Agentes, a lo largo y ancho del país, armar una carpeta, armar sus avales, acompañarlos desde el Agente a ese financiamiento garantizado a través de una SGR, un Fondo de Garantía, sus propios bienes. Una vez que tenemos la posibilidad de ver que esa PyME es apta para el financiamiento, no importa el sector, no importa el rubro, va a emitir ese valor de negociación individual, un Cheque, un Pagaré a la fecha que lo necesite y lo salimos a negociar. Ese Agente lo va a llevar al Mercado a negociar en nuestra plataforma; oferta y demanda peleando tasas, un proceso absolutamente competitivo como el de los bancos. Muchos bancos después vienen a operar, tienen ya sus clientes, pero descargan sus productos en el Mercado de Capitales y muchos clientes de diversos Agentes de bolsa operan directamente y negocian su producto a través del Mercado Argentino de Valores. A su vez, tenés algún tipo de beneficio en nuestra provincia: hoy en Santa Fe trabajamos codo a codo con el gobierno provincial; hay otras provincias en camino de hacer lo mismo. Hoy una PyME santafesina puede salir a negociar un producto en el Mercado de Capitales con un plazo máximo de 180 días, con un monto máximo de 180 millones de pesos y la provincia le bonifica 10 puntos de tasa».
«Para explicarte mejor y más claramente cómo funciona este nuevo producto MAV de bonificación de tasas en articulación con la provincia, tomo un ejemplo: vas a vender un Cheque al 27 % de tasa anual; sobre esos 27 puntos, 10 puntos te bonifica la provincia de Santa Fe a sola firma. Esta iniciativa es el resultado de una serie de reuniones ejecutivas que comenzamos a mantener con el gobernador de Santa Fe, el ministro de Economía y el de Producción. Lo que arrancó como una idea de pensar qué podíamos hacer, avanzó y se materializó en un instrumento concreto que otorga el beneficio de que las PyMEs pueden financiarse a tasas competitivas.
Por su parte, Curado adelantó los próximos pasos en la planificación y el plan de acción que comprende esta herramienta: «Actualmente, se está cerrando esta primera etapa; fueron 1000 mil millones de pesos que aportó la provincia, no para descontar 8 instrumentos de 180, sino mil millones de pesos como bonificación de tasa de los 10 puntos, y ya estamos en el 99 % del volumen. Vamos por una segunda etapa en este compromiso de trabajo conjunto que estaríamos sacando la semana próxima para que tenga continuidad este producto que ya llegó a más de 270 PyMEs de la provincia de Santa Fe; con el aliciente de que no solo se acerquen esas 270 PyMEs, sino que la gama de Agentes de todo el país puede traccionar y operar los productos, tiene mayor amplitud de negociación porque no lo están comprando Sociedades de Bolsa, ALyCs, ANs o Fondos de inversión de Santa Fe; son productos de compañías radicadas en Santa Fe con trascendencia nacional.
Nuestro presidente cerró la entrevista explicando que el Mercado de Capitales está a disposición y cerca de las PyMEs. Cualquier empresa interesada en conocer cómo financiarse puede acceder a nuestra página web donde se disponibiliza toda la información de Mercado o bien, si no dispone de un Agente, puede seleccionar uno de la nómina de Agentes MAV y recibir el asesoramiento que necesita. “Estamos a disposición para incrementar el desarrollo productivo de nuestro país”, reforzó Curado.
